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再破前高！美國國債規模達38萬億
事件：美國財政部數據顯示，截至10月21日，美國聯邦債務總額首超38萬億美元，較8月中旬突破37萬億美元僅用了兩個多月，債務累積的速度僅次于疫情時期的緊急狀態。
點評：
債務激增的背后，是人口老齡化帶來的社保醫保等剛性支出持續擴大，以及前期不斷的加息政策下，利息負擔加重共同作用的結果。
進入10月以來，由于經濟數據的疲軟信號、政府停擺以及美國區域銀行風險重現等事件進一步推升了市場避險情緒，也強化了市場對美聯儲將于10月降息的預期。受此影響，各期限美債收益率震蕩下行，信用利差出現波動并略有走闊。綜合來看，盡管市場存在結構性波動，但在利率預期轉向與避險需求的雙重支撐下，年初至今各類美元債策略仍普遍錄得不錯漲幅。
黃金創12年最大日跌幅，后持續動蕩
事件：10月22日，現貨黃金價格一度下跌6.3%，創2013年4月以來最大單日跌幅。同時，現貨白銀價格一度暴跌8.7%，創2021年以來最大跌幅。
點評：
此次黃金與白銀的暴跌，主要受到短期市場情緒逆轉的驅動。一方面，白宮釋放信號暗示持續已久的政府“停擺”僵局有望解決，削弱了避險需求；另一方面，歐洲多國領導人就烏克蘭問題發表聯合聲明呼吁?；?，令地緣政治風險預期有所降溫。這兩大因素共同促使前期獲利豐厚的資金集中了結，導致金價迅速回調。
盡管短期波動劇烈，但支撐黃金的長期邏輯并未改變。市場對貨幣體系與政治秩序的“不信任感”仍在加深，構成了金價的根本支撐。全球央行持續購金的行為，也為未來金價提供了堅實的結構性支撐。
美股三季報披露密集期：道指創新高、科技股分化
事件：10月21日，道瓊斯工業平均指數在部分藍籌股亮眼財報的推動下刷新歷史高點，而以科技股為主的納斯達克綜合指數則小幅下跌，板塊內部個股表現差異顯著。
點評：
道指創新高得益于權重股的強勁表現，道瓊斯工業指數成份股通用汽車、可口可樂和3M等財報數據樂觀，超出市場預期。而以科技股為主的納斯達克指數表現較弱，具體來看，特斯拉雖營收增長強勁卻面臨盈利壓力，奈飛因海外稅務問題業績暴雷，德州儀器則因對四季度展望悲觀而拖累芯片板塊。
在當前復雜的經濟環境下，更適合采用均衡配置策略，兼顧傳統板塊的防御性與科技成長的彈性。考慮到財報季尚未結束，建議密切關注即將披露業績的蘋果、微軟等科技巨頭的盈利指引。在當前經濟環境仍存不確定性的背景下，保持投資組合的靈活性與防御性至關重要。
（轉載自好買香港）
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