美股二季報成績單：業績顯著分化
事件背景：本周，美股二季度財報季接近尾聲。最新數據顯示，標普500指數成份股企業整體表現超出市場預期，營收與利潤均實現顯著增長，利潤同比增幅達到12%，遠超分析師在7月預估的5%。然而，本輪增長中約三分之二集中于通信服務和信息技術兩大板塊，其余多數行業與企業仍面臨較大的經營壓力。
事件點評：
隨著沃爾瑪、家得寶和Target等大型零售商相繼發布業績，美股二季度財報季即將收官。盡管今年4月初特朗普總統宣布全面對等征收進口商品關稅后，市場對美股企業業績預期曾普遍下調，但實際表現卻大幅超出預期。標普500指數成分股公司二季度利潤預計同比增長約12%，顯著高于7月初分析師提出的5%的增幅預期。與此同時，企業高層對美國經濟前景的態度也較一季度明顯轉向樂觀。財報電話會議中提到“衰退”一詞的次數同比下降84%，反映出市場信心正在逐步回升。
然而，盈利增長的結構性差異值得關注。本輪增長中約三分之二由通信服務和信息技術板塊貢獻，Meta、微軟等AI領軍企業表現突出，并帶動相關產業鏈公司業績上揚。多數行業仍面臨壓力，反映出經濟復蘇的不平衡性仍在持續。
會議紀要偏鷹，聚焦全球央行年會
事件背景：美聯儲近日公布的7月貨幣政策會議紀要顯示，多數決策者認為當前通脹風險顯著高于就業市場風險，釋放出鷹派信號。紀要同時提到，多名官員指出貿易摩擦帶來的關稅影響可能尚未完全顯現，并對美國國債市場的潛在脆弱性表示擔憂。
此外，一年一度的杰克遜霍爾全球央行年會定于8月21日至24日舉行，美聯儲主席鮑威爾預計將于北京時間8月22日22:00發表講話。該會議一直被市場視作全球貨幣政策走向的風向標，本次杰克遜霍爾全球央行年會的主題是“勞動力市場轉型：人口結構、生產率與宏觀經濟政策”。
事件點評：
美聯儲7月會議紀要顯示決策者們對就業市場與通脹前景均存擔憂。多數決策者認為，通脹上行風險超過就業下行風險，暗示可能進一步加息，且縮表與降息或可并行。紀要特別提及，特朗普關稅政策帶來了重大不確定性，恐推高通脹并導致預期脫錨。
在此背景下，市場格外關注即將召開的杰克遜霍爾全球央行年會，美聯儲主席鮑威爾將于北京時間8月22日22時就美國經濟展望和美聯儲貨幣政策框架審查發表演講，其表態將成為未來政策路徑的關鍵信號。當前美國經濟信號復雜矛盾，通脹韌性超預期與就業市場潛在放緩風險并存，盡管鮑威爾去年曾在此會議上釋放降息信號，但鑒于7月服務業及生產者價格指數意外走強，鮑威爾此次或將趨于保守，淡化短期內降息的可能性。
美國加征50%關稅，407個品類受影響
事件背景：美國商務部當地時間8月19日宣布，將407個產品類別納入鋼鐵和鋁關稅清單，適用稅率為50%。據美國商務部周二確認，新關稅已于本周一生效，大幅擴張了此前特朗普針對關鍵大宗商品宣布的征稅范圍。
事件點評：
此次行動顯著擴大了特朗普政府時期確立的關鍵大宗商品征稅范圍，意味著美國貿易政策進一步趨向強硬。該舉措預計將加劇全球貿易緊張局勢，并對相關產業鏈的成本與供應鏈穩定性帶來新一輪沖擊。新增清單涵蓋范圍廣泛，具體包括風力渦輪機、家用電器、軌道車輛、摩托車、船用發動機、家具等。上述產品代表了去年超過2000億美元的進口額，預估使整體有效關稅稅率提高約1個百分點。
（轉載自好買香港）
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