全球財經周評，速覽一周全球財經熱點！
全球債券市場面臨拋售壓力
事件：本周，全球長期國債市場遭遇了一輪拋售潮。美國、英國、意大利和法國的國債市場同步承壓，收益率普遍走高。
點評：
9月3日，多國長期債券收益率飆升。美國30年期國債收益率再度突破5%的關鍵水平，英國同期國債收益率創下自1998年以來的新高，法國同類國債收益率也跟隨上升至4.51%。
這波動蕩的背后，直接誘因之一，是多國的國內政治局勢，加劇了市場的擔憂。英國新政府巨額債務、經濟停滯與通脹高企的“三重壓力”；日本首相可能因選舉失利下臺；法國政府也將于下周迎來議會的不信任投票，市場擔心其削減赤字的能力。
其次，債券市場正面臨供需失衡的壓力。一方面，企業債券大量發行；另一方面，各國政府為彌補財政赤字也在不斷增發新國債。這種雙重供給壓力進一步推高了收益率。
而這一切，早有伏筆。疫情后，多國為刺激經濟推出大規模財政支出計劃，導致財政赤字居高不下、公共債務持續攀升。國際貨幣基金組織預測，2025年全球公共債務占GDP比重可能超過95%，如遇不利情景，還將持續攀升。
黃金創新高，迎“數字黃金”
事件：9月3日，現貨黃金站上3550美元/盎司，日內漲0.45%，創歷史新高；今年迄今累漲逾925美元，漲幅超35%。
點評：
受美聯儲本月降息，以及外國央行持續強勁需求推動，國際金價已連續七個交易日上漲。
9月3日，一則“數字黃金”的消息，進一步推動黃金走強。有報道稱，世界黃金協會正計劃推出“數字黃金”，此次試點允許銀行、投資者對隔離存儲的實物黃金進行“碎片化交易”，標志著千年黃金資產首次迎來規?；瘮底只D型，這可能會改變倫敦9000億美元的黃金實物市場。
盡管黃金因實物屬性和避險功能備受青睞，但在多數機構資產負債表中仍被視為靜態無收益資產。數字化后，黃金可用于滿足保證金要求或充當抵押品，用于盈利用途。
目前，多數機構對黃金后市依然持樂觀態度。從中長期看，美聯儲降息周期開啟、海外宏觀政策不確定性上升，以及美元信用問題，都將為金價提供持續支撐。
美聯儲發布褐皮書
事件：當地時間9月3日，美聯儲發布8月褐皮書稱，各儲備區的經濟信心喜憂參半，12個儲備區中，有10個儲備區將物價漲幅描述為溫和或適度，幾乎所有儲備區都提到了與關稅相關的價格上漲。
點評：
褐皮書是美國聯邦儲備系統發布的一份全國經濟狀況報告，每年公布8次。它匯總了來自12個儲備區的各類定性信息，反映各地區經濟狀況及前景。
消費層面：各儲備區的信息來源均表示，消費者支出持平或下降。主要原因在于，對很多家庭來說，工資的漲幅跟不上物價上漲，導致購買力下降。不少受訪者也提到，經濟不確定性和關稅政策，對消費產生了負面影響。
就業市場：多個儲備區指出，企業正在通過自然減員（比如不續簽或停止補崗）來縮減人手，求職人數有所增加。11個儲備區就業水平總體穩定，另有1個地區出現溫和下降。
物價方面：幾乎所有儲備區都明確表示，關稅政策導致物價上漲，尤其是原材料和進口商品成本上升明顯。多數地區企業預計，未來幾個月價格仍會繼續上漲，其中有3個儲備區判斷，漲價步伐可能還會進一步加快。
（轉載自好買香港）
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